RedaccionA este escenario se suma la caída de la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos a su nivel más bajo desde 1982, mientras Argentina exhibe una mejora en la recaudación tributaria y un fuerte crecimiento de sus exportaciones durante el primer semestre.
La evolución del petróleo volvió a convertirse en uno de los principales factores de incertidumbre para los mercados globales.
Durante agosto, el precio del Brent mostró una mayor volatilidad y terminó el mes alrededor de los US$ 90 por barril, muy por encima de los aproximadamente US$ 62 con los que había comenzado 2026.
El comportamiento del crudo estuvo condicionado durante buena parte del año por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y el riesgo de interrupciones en la oferta internacional.
El Brent había comenzado 2026 por debajo de los US$ 70, pero registró un fuerte salto durante marzo y llegó a superar los US$ 120 por barril a comienzos de abril. Posteriormente, el precio se moderó hasta ubicarse cerca de US$ 73 a fines de junio, aunque durante julio y agosto retomó una trayectoria alcista.
El comportamiento del crudo tiene implicancias que exceden al mercado energético.
Una eventual persistencia de precios elevados puede incrementar los costos de transporte, energía y producción y, por esa vía, ejercer presión sobre la inflación internacional.
En este contexto, también comenzaron a modificarse las expectativas respecto de la política monetaria estadounidense.
El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años se aproximó al 4,8% a comienzos de septiembre, alcanzando su nivel más elevado desde enero de 2025.
La combinación entre petróleo más caro, riesgos geopolíticos y expectativas de inflación contribuyó a reforzar las perspectivas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal.
Uno de los elementos que agrega incertidumbre al escenario energético es la situación de la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos (SPR).
Al 21 de agosto, las reservas alcanzaban 289,7 millones de barriles, el nivel más bajo desde 1982.
La cifra se encuentra muy lejos de los máximos superiores a 726 millones de barriles registrados entre 2009 y 2010.
La reducción responde a las sucesivas liberaciones de petróleo realizadas durante los últimos años para enfrentar distintos episodios de tensión en el mercado energético.
Durante 2026, el conflicto con Irán volvió a acelerar el uso de estos inventarios.
En marzo, Estados Unidos y otros integrantes de la Agencia Internacional de Energía acordaron una liberación extraordinaria de 400 millones de barriles para intentar moderar las tensiones en el mercado petrolero luego del inicio del conflicto en Ormuz.
Estados Unidos aportó aproximadamente 172 millones de barriles.
Una parte del petróleo estadounidense fue entregada mediante un esquema de préstamos cuyo proceso de devolución comenzaría hacia fines de 2026 y se extendería hasta 2028.
El menor nivel de la reserva estratégica limita, aunque no elimina, la capacidad de Washington para responder ante nuevas interrupciones de suministro.
A esto se suman restricciones operativas relacionadas con la infraestructura de almacenamiento, mientras la administración estadounidense busca recomponer progresivamente los inventarios.
En el plano doméstico, la recaudación tributaria nacional alcanzó $20,5 billones en agosto, con un crecimiento nominal del 33,5% interanual.
En los primeros ocho meses de 2026, los recursos tributarios acumularon $153 billones, un 28,2% más que durante el mismo período de 2025.
Entre los principales componentes se destacó el comportamiento de los Derechos de Exportación, que superaron el billón de pesos y registraron un aumento nominal del 155,1% interanual.
También crecieron el Impuesto a las Ganancias, con una variación del 45,2%, y los recursos de la Seguridad Social, que avanzaron 31,9%.
El frente externo también presentó señales positivas.
Durante el primer semestre de 2026, las exportaciones argentinas de bienes alcanzaron US$ 49.511 millones, un incremento del 24,6% interanual.
Las cinco regiones económicas del país registraron aumentos en sus ventas externas.
Los mayores incrementos correspondieron al Noroeste Argentino (NOA), con una expansión del 68,2%, y la Patagonia, con un crecimiento del 51,7%.
La región Pampeana continuó siendo el principal origen de las exportaciones nacionales. Durante el semestre aportó US$ 32.760 millones, equivalentes al 66,2% del total, con un incremento del 15,2% respecto del año anterior.
Dentro de la región Pampeana, Buenos Aires lideró las exportaciones con US$ 15.965 millones.
Le siguieron Santa Fe, con US$ 9.357 millones, y Córdoba, con US$ 5.601 millones.
En particular, Santa Fe explicó el 18,9% de las exportaciones argentinas durante el primer semestre y registró un crecimiento interanual del 29,8%, consolidándose como la segunda provincia exportadora del país.
Fuera de la región Pampeana, se destacó Neuquén, cuyas exportaciones alcanzaron US$ 4.304 millones, con un crecimiento del 42,5%
El escenario internacional combina un petróleo nuevamente cerca de los US$ 90, menores reservas estratégicas estadounidenses y mayores riesgos geopolíticos, factores que mantienen bajo observación las perspectivas de inflación y tasas de interés. En Argentina, en paralelo, el crecimiento de la recaudación y de las exportaciones aporta señales favorables, con una expansión de las ventas externas que alcanzó a todas las regiones durante la primera mitad de 2026. (CampoNoticias)
